• الرئيسية
• اقتصاد بالعربي

في تطور لافت يعكس تزايد قبول على المستوى المؤسسي، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على استخدام آليات "الإنشاء والاسترداد العيني" في صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المرتبطة بالعملات الرقمية، في تحوّل مهم عن النموذج المعتمد على النقد فقط، الذي كان سائدًا حتى الآن.

نقلة نوعية في البنية التشغيلية لصناديق العملات الرقمية

الآلية الجديدة، المعتمدة منذ زمن في صناديق الأسهم والسندات التقليدية، تسمح للمؤسسات الاستثمارية أو صانعي السوق باستبدال حصص من صناديق العملات الرقمية مباشرةً مقابل الأصول الأساسية، مثل "بتكوين" أو "إيثريوم"، بدلًا من التعامل النقدي فقط.

ورغم أن هذه الخطوة قد لا تكون ذات تأثير مباشر على المستثمر العادي، فإنها تمثل تحسينًا كبيرًا في البنية التحتية التشغيلية للصناديق، وتمنحها كفاءة ضريبية وتداولية أعلى.

مؤشرات على تحول في الموقف التنظيمي

يرى محللون أن هذه الخطوة تشير إلى تحول في توجه الهيئة الأميركية، مقارنة بالفترة السابقة تحت إدارة غاري غنسلر، التي اتسمت بالحذر الشديد تجاه الأصول الرقمية.

وعلق إريك بالتشوناس، كبير المحللين في "بلومبرغ إنتليجنس"، بأن "القرار يحمل دلالة رمزية قوية، ويُظهر بداية لمرحلة أكثر انفتاحًا على الأصول الرقمية".

من جانبه، وصف هنتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة "بت وايز أسيت مانجمنت"، القرار بأنه "تطور بنّاء ومدروس من الجهة التنظيمية"، مضيفًا أن الموافقة على هذا النوع من الطلبات تعكس تحسنًا في بيئة الاستثمار الرقمي داخل الولايات المتحدة.

انعكاسات فنية ومحدودة للمستثمرين الأفراد

رغم أن هذا التغيير يُعد في جوهره تعديلًا فنيًا، إلا أنه يُظهر توجهًا واضحًا نحو دمج العملات المشفرة بشكل أوسع في الإطار المالي التقليدي.

ويؤكد الخبراء أن الفائدة الكبرى ستعود على مزودي الصناديق ومديري الأصول، من خلال تعزيز الكفاءة التشغيلية وخفض التكاليف، حتى إن لم يشعر بها المستثمرون الأفراد في المدى القريب.

توسيع النطاق وتنويع المنتجات المستقبلية

كما أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أنها ستواصل التعامل بـ"حياد قائم على الجدارة" في دراسة الطلبات المقدمة لإنشاء منتجات مشفرة أخرى، بما في ذلك تلك التي تستند إلى مزيج من الأصول مثل "بتكوين" و"إيثريوم".

وأشارت الهيئة كذلك إلى العمل على زيادة الخيارات المتاحة وتوسيع حدود المراكز الاستثمارية في تلك المنتجات.