• الرئيسية
• اقتصاد بالعربي

تراجعت عملة «بيتكوين»، الأكبر من حيث القيمة السوقية، خلال تعاملات اليوم الخميس، إلى ما دون مستوى 90 ألف دولار، وهو ما يُعد كسرًا لحاجز نفسي مهم، وذلك رغم الدعم المؤسسي القوي الذي تحظى به العملة عبر تدفقات ضخمة من صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة.

ويأتي هذا التراجع في وقت يشهد فيه السوق حالة من الترقب، وسط مفارقة لافتة بين قوة الطلب المؤسسي وضعف النشاط الفعلي على شبكة البلوكشين.

تدفقات قياسية لصناديق بيتكوين الأميركية

استقطبت صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأميركية المرتبطة بسعر «بيتكوين» الفوري أكثر من 1.2 مليار دولار خلال أول يومي تداول من عام 2026، وهو ما يعزز الرهانات على إمكانية عودة العملة إلى تسجيل مستويات قياسية جديدة، إذا ما نجحت هذه السيولة في دفع الأسعار إلى ذروة تاريخية جديدة.

ويرى محلل العملات المشفرة لدى «بلومبرغ انتليجنس»، إريك بالتشوناس، أن وتيرة التدفقات الحالية قد تقود إلى تدفقات سنوية تُقدّر بنحو 150 مليار دولار، ما يمثل قفزة بنحو 600% مقارنة بإجمالي تدفقات عام 2025.

مشاركة واسعة… واستثناء وحيد

أظهرت البيانات أن معظم صناديق بيتكوين الفورية سجلت تدفقات نقدية إيجابية خلال الأيام الأولى من العام، باستثناء صندوق «ويزدوم تري» بيتكوين. واعتبر بالتشوناس أن هذا الانتشار الواسع للتدفقات يعكس طلبًا مؤسسيًا قويًا ومتعدد القنوات، وفقًا لبيانات منصة «غلاسنود».

وسجل صافي التدفقات الداخلة يوم الاثنين وحده نحو 697 مليون دولار، وهو أعلى مستوى يومي في ثلاثة أشهر، بالتزامن مع عودة الأسعار مؤقتًا فوق مستوى 90 ألف دولار بعد تقلبات نهاية عام 2025.

مقارنة بين تدفقات 2024 و2025

بلغ إجمالي التدفقات الصافية لصناديق بيتكوين الفورية نحو 21.4 مليار دولار خلال عام 2025، مقارنة بـ35.2 مليار دولار في عام 2024، وهو تراجع يُعزى إلى انخفاض جاذبية المنتجات الجديدة.

وحافظ صندوق «آي شيرز بيتكوين تراست» التابع لشركة «بلاك روك» على النصيب الأكبر من هذه التدفقات، ما يعزز موقعه كأكبر لاعب في هذا القطاع.

مورغان ستانلي يدخل السباق

في خطوة لافتة، تقدمت مؤسسة «مورغان ستانلي» بطلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية لإطلاق صناديق استثمار متداولة خاصة بكل من «بيتكوين» و«سولانا».

وبذلك تنضم المؤسسة إلى أسماء كبرى مثل «بلاك روك» و«فيديليتي»، ما يضيف وزنًا مؤسسيًا جديدًا لسوق صناديق العملات الرقمية.

وسيكون صندوق «مورغان ستانلي بيتكوين ترست» أداة استثمارية سلبية تتبع السعر الفوري للعملة دون استخدام الرافعة المالية أو المشتقات.

خطوة استراتيجية محسوبة

وصف إريك بالتشوناس هذه الخطوة بأنها «ذكية»، مشيرًا إلى أن «مورغان ستانلي» يدير أصولًا استشارية تُقدّر بنحو 8 تريليونات دولار، ولديه بالفعل شبكة من المستشارين المعتمدين للاستثمار في بيتكوين.

وأضاف أن إطلاق صندوق يحمل العلامة التجارية للبنك يُعد خيارًا استراتيجيًا أكثر جدوى من توجيه العملاء إلى منتجات المنافسين.

من جانبه، أكد فابيان دوري، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة «سيغنوم»، أن الطلب المتجدد على صناديق المؤشرات المتداولة بات عنصرًا محوريًا في هيكل السوق، مع قدرة هذه الصناديق على امتصاص المعروض بشكل تدريجي.

نشاط شبكي ضعيف يضغط على السعر

رغم الارتفاع الأخير الذي أوصل بيتكوين إلى مستوى 94 ألف دولار، يرى محلل العملات المشفرة كامران أصغر أن مؤشرات السوق لا تزال تعكس ضعفًا في النشاط، وهو ما أدى إلى عودة الأسعار للانخفاض دون 90 ألف دولار.

وأوضح أصغر أن الحفاظ على الزخم الصعودي يتطلب تحسنًا ملموسًا في نشاط الشبكة، بما يشمل أحجام المعاملات، وعدد العناوين النشطة، ومستويات استخدام البلوكشين.

حذر المستثمرين وجني الأرباح

أشار أصغر إلى أن الارتفاعات التاريخية السابقة لبيتكوين، سواء عند مستويات 60 ألفًا أو 70 ألف دولار، وصولًا إلى الذروة السابقة عند 126 ألف دولار، كانت مدفوعة بنشاط قوي على سلسلة الكتل.

أما في الوقت الحالي، فيعكس ضعف الإقبال حالة من الحذر، مع ميل المستثمرين إلى جني الأرباح أو انتظار إشارات أوضح قبل ضخ رؤوس أموال جديدة.

أرقام السوق اليوم

تتداول بيتكوين خلال تعاملات اليوم عند مستوى 89,824 دولارًا، مسجلة تراجعًا بنسبة 2%، بالتزامن مع انخفاض أحجام التداول خلال 24 ساعة بنسبة 25% لتصل إلى 42 مليار دولار.

ومنذ بداية العام، ارتفعت العملة بنحو 2.7%، لتبلغ قيمتها السوقية 1.8 تريليون دولار، لكنها لا تزال منخفضة بنحو 28% عن ذروتها التاريخية المسجلة في أكتوبر عند 126,198 دولارًا.

هل يلوح تصحيح في الأفق؟

يرى بالتشوناس أن العوامل الاقتصادية الكلية، مثل أسعار الفائدة والتشريعات التنظيمية، تلعب دورًا مؤثرًا في سلوك المستثمرين، إلا أن استدامة أي موجة صعودية تبقى مرهونة بانتعاش النشاط الفعلي على الشبكة.

وتُظهر الدورات السابقة أن الارتفاعات غير المدعومة بنشاط حقيقي غالبًا ما تنتهي بتصحيحات سعرية، في حين أن استمرار تدفقات الصناديق قد يحول الضعف الحالي إلى زخم طويل الأجل

الطريق إلى 100 ألف دولار

يبقى وصول بيتكوين إلى مستوى 100 ألف دولار مرهونًا بمعادلة دقيقة تجمع بين الطلب المؤسسي المتزايد والنشاط الحقيقي على البلوكشين.

وحتى يتجدد هذا النشاط، سيظل المسار نحو هذا المستوى غير محسوم، إذ إن الارتفاعات المستدامة تُبنى على أساسيات قوية، لا على تحركات سعرية مؤقتة