• الرئيسية
• اقتصاد بالعربي

بعد فترة من الاستقرار النسبي، تشير التوقعات إلى أن التضخم في الولايات المتحدة قد يشهد تسارعاً جديداً خلال شهر يونيو، مع تحرك الشركات الأمريكية لتمرير جزء من الزيادة في تكاليف الاستيراد إلى المستهلكين، وهي زيادات ناتجة عن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

بحسب استطلاع أجرته بلومبرغ بين عدد من الاقتصاديين، يُتوقع أن يسجل التضخم الأساسي –الذي يستثني الغذاء والطاقة– ارتفاعاً بنسبة 0.3% في يونيو، مقارنة بزيادة طفيفة بلغت 0.1% في مايو، مما يمثل أقوى وتيرة نمو منذ خمسة أشهر.

تضخم أساسي يتسارع لأول مرة منذ يناير

من المرجّح أن يسجّل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي أول تسارع سنوي له منذ بداية العام، ليصل إلى 2.9% على أساس سنوي.

ورغم أن التقرير المتوقع صدوره يوم الثلاثاء قد يُظهر أن تمرير الرسوم الجمركية لا يزال محدوداً حتى الآن، إلا أن محللين يرون بوادر تصاعد تدريجي في معدلات التضخم خلال النصف الثاني من 2025.

في المقابل، لا تزال كثير من الشركات حذرة في رفع الأسعار، وسط تراجع نسبي في إنفاق المستهلك الأميركي، الذي أصبح أكثر تحفظاً مع ضعف سوق العمل.

وهو ما يخلق حالة توازن معقدة بين الحفاظ على الأرباح ومراعاة حساسية الطلب.

مبيعات التجزئة قد تنعش التقديرات

أما على صعيد الاستهلاك، فمن المتوقع أن تكشف بيانات مبيعات التجزئة المنتظرة الخميس عن ارتفاع طفيف في يونيو، بعد شهرين متتاليين من التراجع. وستوفر هذه البيانات مؤشراً مهماً حول أداء الاقتصاد في الربع الثاني، خصوصاً ما يتعلق بإنفاق المستهلكين على السلع.

الفيدرالي يراقب بحذر

رغم تباطؤ الطلب الاستهلاكي، لا يزال الاحتياطي الفيدرالي متردداً في خفض أسعار الفائدة، خشية أن تؤدي الرسوم الجمركية المرتفعة إلى موجة تضخم جديدة. ويتزامن ذلك مع ترقّب الأسواق لاجتماع الفيدرالي المقبل يومي 29 و30 يوليو، وسط غموض بشأن توجهات السياسة النقدية.

بلومبرغ إيكونوميكس: مؤشرات مختلطة في الأسعار

يرى خبراء الاقتصاد في بلومبرغ أن تقرير التضخم المنتظر سيحمل ملامح مشابهة لتقرير مايو، حيث يُتوقع تمرير محدود للرسوم في فئة السلع، بينما يستمر الضعف في أسعار الخدمات. وتشير التقديرات إلى ارتفاع محتمل في أسعار الأثاث والأجهزة الكهربائية، في مقابل انخفاض أسعار تذاكر السفر والسيارات المستعملة.

أسبوع مزدحم بالتصريحات والتقارير

إلى جانب تقرير التضخم، يترقب المستثمرون صدور "البيج بوك" –تقرير الاحتياطي الفيدرالي عن الأوضاع الاقتصادية في المناطق المختلفة– يوم الأربعاء، بالإضافة إلى تصريحات من مسؤولين بارزين في البنك المركزي، من بينهم كريستوفر والر، وأدريانا كوغلر، وليزا كوك